Hay que llenar el “marranito”

POR : Mauricio Hernández de BBVA RESEARCH
¿Cuánto es el nivel de ahorro de los colombianos? La respuesta depende
del momento en que nos situemos. Concentrémonos en este siglo. El
mejor nivel del ahorro fue en 2008, cuando su porcentaje del PIB se ubicó
en el 20,7%. Esto es, de cada 100 pesos de valor agregado en la
economía, se ahorraron casi 21 pesos. También fueron destacados sus
niveles entre 2004 y 2013, cuando estuvo cerca al 20% en promedio.
¿Qué caracterizó ese período?
Primero, y quizás lo más importante, que el sector público contribuyó
positivamente al ahorro. Esto sucedió en 2003 y entre 2006 y 2015. La
mejora de los ingresos tributarios, ante el buen desempeño económico y
minero-petrolero, este último con grandes rentas para el sector público, el
aumento controlado del gasto y la implementación de reglas fiscales para
la nación y los entes regionales explicaron el desempeño positivo del
ahorro público. Y, segundo, los hogares ahorraron cerca del 7% del PIB,
gracias a las caídas del desempleo y la pobreza y el engrosamiento de la
clase media del país.
El período más reciente no tiene cifras tan positivas. El ahorro interno
empezó a caer desde 2015 y el año pasado se ubicó en 10,1% del PIB, la
mitad de lo que fue. Los hogares, aunque recuperando su ahorro, que
llegó a mínimos en 2022, con tan solo un 2,0% del PIB, se ubicó en el
3,6% en 2023, la mitad de lo que eran sus mejores registros. El sector
público completó ocho años consecutivos con un ahorro negativo; es
decir, no es un tema de ahora solamente. Finalmente, las empresas
tuvieron el menor ahorro desde el año 2000.
Hace poco hablamos de lo baja que es la inversión en Colombia. En esta
columna, encontramos una de sus causas: el ahorro. Los hogares
muestran una tendencia a mejorar el ahorro, pero se necesita más
esfuerzo de ellos y del sector público para ayudar a este propósito.
Además, es necesario que el mayor crecimiento esperado para el PIB
este año se transforme en capacidad de ahorro empresarial. Sin ahorro,
es difícil que se dé esa inversión que tanto necesitamos en el país.