Las Cinco Económicas de junio: El "efecto Mundial", la recta final electoral y el futuro de las tasas de interés

● El análisis completo está disponible en el podcast 'Las 5 Económicas', en la página web del Banco,
Spotify, Apple Podcast, Spreaker, Amazon Music; entre otras plataformas.
Nacional – 02 junio de 2026. El equipo de economistas de DAVIbank presenta su tradicional
reporte Las Cinco Económicas, en el que analiza los principales factores que marcarán la agenda
económica durante el sexto mes del año.
En esta edición, analizaremos el fuerte impulso al comercio que traerá el Mundial de fútbol, la
reanudación en las decisiones de tasas del Banco de la República tras la pausa de abril, la
expectativa frente a la publicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo y la volatilidad natural de los
mercados ante la segunda vuelta presidencial. Además, en nuestra sección internacional,
revisaremos la primera reunión de la Reserva Federal bajo el liderazgo de Kevin Warsh en medio
de un panorama geopolítico cambiante.
Actividad económica y el "efecto Mundial"
El Mundial de fútbol genera un impacto económico significativo al concentrar decisiones de gasto
durante aproximadamente seis semanas. En este periodo, los hogares redirigen su presupuesto
hacia el entretenimiento asociado al torneo. Este choque de demanda, que comienza semanas
antes del evento se va fortaleciendo con el paso del torneo lo que puede generar, mayor demanda
de actividades de entretenimiento, demanda de bienes como equipos audiovisuales para ver el
torneo, compra de artículos asociados al mundial y potencial aumento en las apuestas, entre
otros. Este año el mundial coincide con el pago de la prima y un calendario de festivos que
pueden magnificar el impacto del gasto en entretenimiento en la actividad económica de junio y
julio.
Nueva reunión del Banco de la República
El banco central retoma sus sesiones de decisión sobre la tasa de interés. Esta reanudación se da
luego de la interrupción del ciclo alcista que sorprendió al mercado en abril, una pausa que, según
los comunicados posteriores, buscó darle un respiro a la política monetaria para observar los
efectos de incrementos pasados y apartarse del punto más álgido del debate electoral. La gran
pregunta para la reunión de junio es si la junta reanudará los incrementos inmediatamente
concluya el proceso político. Desde DAVIbank proyectamos que la tasa de política monetaria
culminará el año en el 12%, por lo que faltaría poco para terminar el ciclo alcista. Este escenario
responde a una inflación persistente y a un consumo de los hogares que, pese al costo del crédito
y la inflación, sigue expandiéndose, abriendo una excelente ventana de oportunidad para
rentabilizar el dinero a través de ahorros remunerados en el sistema financiero formal.
Publicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) 2026

®Marca registrada de Davivienda Group, utilizada bajo licencia. DAVIbank Establecimiento Bancario.
En el marco del proceso de integración de las operaciones de The Bank of Nova Scotia ("Scotiabank") en Colombia, Scotiabank ha otorgado una licencia
de uso temporal de la marca "Colpatria" (y sus derivados) a DAVIbank (Colombia) S.A. (antes denominado Scotiabank Colpatria SA). Para todos los
efectos legales, DAVIbank (Colombia) S.A. (antes denominado Scotiabank Colpatria S.A.) es el titular y el único responsable por los productos y servicios
ofrecidos.

Antes del 14 de junio, Colombia debe conocer el MFMP, un documento clave que analiza los
resultados fiscales a la fecha y proyecta el rumbo de las finanzas públicas para los próximos 10
años. Esta edición atrae especial atención por ser la última hoja de ruta que entregará el actual
gobierno y el punto de partida para la administración entrante. A principios de año, el Plan
Financiero planteó un déficit fiscal del 5,1% del PIB para 2026, enfrentando el reto de un
incremento nominal proyectado en los gastos del 0,9% frente a 2025. El mercado estará muy
atento a cómo el país planea encaminarse para cumplir con la Regla Fiscal en 2028, cuando
expire la suspensión iniciada el año pasado. Con base en las cifras de este documento, los
inversionistas definirán las primas de riesgo que Colombia deberá pagar para acceder a
financiamiento interno y externo.
Segunda vuelta presidencial y su efecto en los mercados
Junio será un mes determinante para la economía nacional debido al impacto del proceso
electoral sobre las expectativas de los consumidores, los empresarios y los inversionistas. Aunque
los mercados no reaccionan de manera exclusiva a los resultados en las urnas, sí es habitual
observar episodios de mayor volatilidad durante los períodos de transición e incertidumbre política.
Se espera que este nerviosismo temporal se vea reflejado principalmente en los movimientos de
la tasa de cambio, el mercado de deuda pública y la bolsa de valores local.
Internacional: Geopolítica y la nueva era en la Reserva Federal
El mundo sigue atento al contexto geopolítico internacional. En mayo hubo optimismo por la
posibilidad del fin del conflicto en Irán, lo que impulsó a las principales bolsas a operar en
máximos históricos y provocó un retroceso en los precios del petróleo. Sin embargo, el mercado
de renta fija ha sido altamente volátil a medida que se desvanecen las esperanzas de recortes
tempranos en las tasas de interés por parte de los grandes bancos centrales. Junio traerá una
nueva ronda de decisiones monetarias clave, destacándose la primera reunión de la Reserva
Federal bajo el liderazgo de Kevin Warsh. Los mercados globales monitorearán de cerca las
perspectivas que entregue el nuevo presidente de la entidad tras las recientes sorpresas
inflacionarias en Estados Unidos.
Proyecciones macroeconómicas

Variable 2025 2026 2027

Crecimiento del PIB (Var anual%) 2,6 2,4 2,9

Inflación al Consumidor(%) 5,10 6,74 4,89

Tasa Banco de la República (%) 9,25 12,00 9,0

®Marca registrada de Davivienda Group, utilizada bajo licencia. DAVIbank Establecimiento Bancario.
En el marco del proceso de integración de las operaciones de The Bank of Nova Scotia ("Scotiabank") en Colombia, Scotiabank ha otorgado una licencia
de uso temporal de la marca "Colpatria" (y sus derivados) a DAVIbank (Colombia) S.A. (antes denominado Scotiabank Colpatria SA). Para todos los
efectos legales, DAVIbank (Colombia) S.A. (antes denominado Scotiabank Colpatria S.A.) es el titular y el único responsable por los productos y servicios
ofrecidos.
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