Bitcoin supera la barrera de venta mientras que STRC, los derivados y los ETF ganan impulso l Análisis de Bitfinex

Tras superar los 80.000 dólares el lunes 4 de mayo, Bitcoin finalmente logró su primer movimiento sostenido por encima de esta barrera psicológica clave desde el 31 de enero, y la sesión de aceptación más clara superando la barrera de los 78.000-79.000 dólares. Para el miércoles 6 de mayo, el precio continuó subiendo hasta alcanzar un máximo de varios meses, acercándose a los 83.000 dólares, impulsado por un fuerte flujo de ETF y la compra institucional de ofertas de rendimiento dependientes de BTC, como las acciones preferentes perpetuas Strategy Variable Rate Perpetual Stretch (STRC).

De hecho, con STRC cotizando sin dividendo el 15 de mayo y ya cerca de su valor nominal de 100 dólares, atribuimos una parte significativa del movimiento actual a la compra de STRC. El volumen de negociación actual supera los 240 millones de dólares, y esperamos que siga aumentando día a día hasta que STRC cotice sin dividendo.

Lo que rompió el estancamiento fue el desmantelamiento forzoso del posicionamiento más desequilibrado observado en cualquier activo importante en las últimas semanas. El posicionamiento agregado del lunes mostró una relación de posiciones largas/cortas del 36,7 % en largo frente al 63,3 % en corto, un sesgo de dos tercios en contra del precio. Este movimiento eliminó 370 millones de dólares en liquidaciones en 24 horas en los mercados de criptomonedas, de los cuales 301,93 millones correspondieron a posiciones cortas.

La recuperación no se produjo en el vacío. Abril cerró con 2440 millones de dólares en entradas netas, el mes más fuerte de 2026 por un amplio margen. Mayo ha mantenido el impulso: 630 millones de dólares el 1 de mayo (BlackRock 284,4 millones, Fidelity 213,4 millones, ARK 88,5 millones), luego 532 millones el 4 de mayo, en tres sesiones positivas consecutivas. IBIT, por sí solo, añadió 335,49 millones de dólares el lunes y ahora posee 65 440 millones de dólares en activos netos, frente a los 58 500 millones de dólares en el momento del informe de la semana pasada. El índice de absorción a emisión (AER) de Bitfinex, que calcula la relación entre la acumulación y la oferta minada, se sitúa firmemente dentro de la banda institucional de 3x a 6x. Esto no se debe a la demanda pasiva, sino al tamaño de la convicción. La venta forzada por parte de los mineros también ha disminuido junto con un aumento en la tasa de hash, con los mineros distribuyendo menos bitcoin en las últimas dos semanas.

La fecha ex-dividendo de STRC es el 15 de mayo, con una distribución de $0.96 pagadera el 29 de mayo. Este es el primer ciclo de STRC desde que la administración cambió el calendario de mensual a bimensual a mediados de abril, un cambio estructural que concentra la emisión de acciones a precio de ejercicio (ATM) en periodos más cortos y precisos. El mecanismo a tener en cuenta es el límite inferior del valor nominal: STRC no puede financiar compras de bitcoin a través de ATM a menos que la acción preferente se negocie a $100 o más.

La cotización de BTC por encima de la media del mercado real de 78.400 $ y la confluencia del precio realizado por los inversores a corto plazo de 78.900 $ sitúa a la cohorte de inversores que entraron en el mercado en 2025 en condiciones de obtener beneficios por primera vez desde la caída de febrero de 2026. El comportamiento de los inversores a corto plazo durante este movimiento mostró que la toma de beneficios pasiva a precios elevados (el mismo patrón que en el intento fallido anterior) fue absorbida por la demanda al contado, en lugar de provocar un rechazo. Los 200 millones de dólares en toma de beneficios absorbidos el martes, cuando el precio se mantuvo por encima de los 80.000 $, constituyen el indicador más claro de la demanda en la actual tendencia alcista.

Indicadores que vale la pena monitorear en tiempo real: un cierre diario por encima de $84,766, la siguiente referencia técnica y límite superior de la zona de consolidación anterior; extensión de la racha del ETF a siete sesiones con lecturas AER mantenidas dentro de 3x–6x; acción del precio de STRC antes del ex dividendo por encima del valor nominal para confirmar la viabilidad de la ventana ATM.