¿Puede la IA reemplazar el software? Esto piensan expertos en inversión

● El anuncio de Anthropic sobre su nueva suite de complementos de

automatización con IA ha movido la discusión

● La escritura de código con IA y las herramientas “agénticas” podrían alterar
los modelos de negocio tradicionales de SaaS (Sistemas como Servicios)

Bogotá, febrero 2025. El software ha sido durante mucho tiempo uno de los
principales motores de rentabilidad y crecimiento dentro del sector tecnológico.
Esto quedó reflejado en el muy citado informe de 2011 del inversor de capital
riesgo, ahora filósofo tecnológico, Marc Andreessen, titulado «Why Software is
Eating the World» (Por qué el software se está comiendo el mundo). Sin embargo,
durante el último año, la opinión sobre el sector del software ha cambiado
sustancialmente, y la inteligencia artificial (IA) se considera ahora una amenaza
para el software. La nueva narrativa de «¿Va a devorar la IA al software?» ha
provocado una importante venta masiva de acciones de software o
«SaaSpocalypse».
La preocupación por que el software sea víctima de la IA se acentuó tras el
anuncio de Anthropic de que había lanzado un nuevo conjunto de
complementos de automatización de IA centrados en una amplia gama de
funciones laborales, entre las que se incluyen las ventas, las finanzas, el marketing
y el ámbito jurídico.
No obstante, la firma internacional Janus Henderson Investors, en cabeza de sus
gestores de cartera expertos en tecnología: Richard Clode, Alison Porter y Graeme
Clarke, cee que los inversores deben comprender mejor los diferentes elementos
que han influido en el bajo rendimiento de las acciones de software durante los
últimos 12 meses.
Cronología de un cambio tecnológico
El desarrollo de nuevas tecnologías importantes, como la inteligencia artificial,
suele producirse por fases: primero se desarrolla la infraestructura física, luego
las plataformas y los dispositivos, y más tarde las aplicaciones de software.
Siguiendo ese modelo, se ha buscado invertir en las fases iniciales de inversión,
por ejemplo, en acciones relacionadas con semiconductores, infraestructura y
plataformas.
Pero hay mucho más en juego en torno a la preocupación del mercado por el
impacto de la IA en el sector del software.
En primer lugar, la automatización impulsada por la IA puede significar una
reducción del número de usuarios de software. Esto tiene implicaciones para los
modelos basados en puestos, que son licencias de software con un enfoque de
precios basado en el pago por usuario (cada puesto = un usuario con licencia).

En segundo lugar, existe cierta preocupación en torno al “vibe-coding” (en el que
la IA escribe el código basándose en un prompt). A la pregunta ¿Serán las
aplicaciones de software sustituidas por productos “vibe-coded” o productos
nativos de IA? La respuesta sería que es muy poco probable que cualquier
solución de software de misión crítica, como el software ERP para finanzas,
recursos humanos, fabricación, cadena de suministro, adquisiciones y otros,
pueda ser fácilmente sustituida por la IA, ya que esto conlleva enormes riesgos
para las empresas.
La importancia de una gestión activa en un sector en rápida evolución y de
alto crecimiento como el tecnológico
Llevamos tiempo hablando de la inteligencia artificial como la próxima gran ola
en tecnología. Una ola que creemos que permitirá al sector tecnológico ganar
cuota en la economía en general, lo que respaldará un fuerte crecimiento
continuo del sector.
Estamos viendo cómo esto ocurre con los casos de uso de la IA en una amplia
gama de mercados verticales, que impulsan la eficiencia y mejoran los resultados.
Aunque habíamos previsto que la IA revolucionaría algunas áreas de la
tecnología, como los servicios de TI, no habíamos esperado que la narrativa de “la
IA se comerá el software” condujera a una rebaja tan significativa de la
calificación del sector del software.
Sigue importancia del software de misión crítica como base esencial de las
empresas modernas impulsadas por la IA, y seguimos vigilando de cerca la
evolución del sector del software. Seguimos entusiasmados con la IA como una
verdadera ola tecnológica y, a medida que madura, creemos que la gestión activa
de los fondos será más importante que nunca.
Acerca de Janus Henderson
Janus Henderson Group es una gestora de activos activa líder a nivel mundial dedicada a ayudar a sus clientes
a definir y alcanzar resultados financieros superiores mediante conocimientos, inversiones disciplinadas y un
servicio de primera clase. A 30 de junio de 2025, Janus Henderson contaba con aproximadamente 457 000
millones de dólares estadounidenses en activos bajo gestión, más de 2000 empleados y oficinas en 25 ciudades
de todo el mundo. La empresa ayuda a millones de personas en todo el mundo a invertir juntas en un futuro más
brillante. Con sede en Londres, Janus Henderson cotiza en la Bolsa de Nueva York.