Los ojos seguirán puestos en la inflación en 2025

 POR Laura Katherin Peña de BBVA Research,
Avanza el primer mes del año y seguimos ajustando el bolsillo para la lista de
propósitos de 2025. Antes de distribuir nuestro presupuesto de este año, cabe
pensar qué dejó el 2024 en materia de inflación y qué podemos esperar para el
2025.
La inflación cerró el 2024 en 5,2%, pero ¿cómo se puede leer este dato? Es un
dato positivo. En comparación a 2023, la inflación descendió cerca de 400 pbs
desde 9,3% hasta 5,2%, indicando menores incrementos de precios que en el
año previo, aunque esto no significa caídas en los precios. Todas las canastas
de bienes tuvieron una menor inflación, por ejemplo, la de regulados descendió
992 pbs desde 17,2% hasta 7,3% y la de servicios del 9,0% al 7,0% en su
variación anual.
Sin embargo, las buenas noticias tienen un sinsabor. La inflación cerró el 2024
aún por fuera del rango meta del banco central y en algunas canastas ese
distanciamiento del rango es muy significativo, la canasta de regulados y la de
servicios son un claro ejemplo. La de alimentos cierra el año en 3,3%,
materializando un aumento esperado por efectos base principalmente. Sin
embargo, hay que reconocer que los esfuerzos para que la inflación vuelva al
rango meta no son menores y que el Banco Central ha sido cauteloso en la
bajada de sus tasas de interés de referencia para acompañar ese proceso.
La inflación en Colombia se ha mostrado especialmente rígida por temas
relacionados con la indexación, la devaluación, los arriendos y, por supuesto,
los regulados, a pesar del crecimiento modesto de la economía en el 2024, que
nosotros en BBVA Research estimamos en 2% anual.
Para 2025, esperamos una disminución adicional de la inflación que la dejará
dentro del rango meta. Sin embargo, las incertidumbres no son menores como
lo han mostrado otros países del mundo y de la región. En particular la rigidez
del precio de algunos servicios, como arriendos es un tema a vigilar y ahora, a
comienzos de año, los efectos del elevado aumento en el salario mínimo sobre
la misma. La economía colombiana sigue, a pesar de muchos esfuerzos,
bastante indexada a las alzas del salario mínimo.