El engranaje del ahorro

El ahorro interno es la pieza clave que mantiene en marcha la maquinaria
económica de cualquier país. En el tercer trimestre de 2024, el ahorro en
Colombia alcanzó un 15,4% del PIB, su punto más alto en el año. Sin embargo,
al considerar el promedio de los últimos cuatro trimestres, esta cifra desciende
al 11,3%. Esto evidencia que, aunque hay avances, el desafío estructural del
ahorro persiste, y con él, la capacidad de financiar la inversión necesaria para
un crecimiento sostenible.
Los países que han logrado transformarse en potencias económicas, como
Corea del Sur o Singapur, comparten un denominador común: tasas de ahorro
internas que en su momento superaron el 30% del PIB. Estos niveles, junto con
políticas públicas coherentes, permitieron financiar inversiones estratégicas.
Colombia, en contraste, enfrenta el reto de consolidar su ahorro, especialmente
en sectores como los hogares y el gobierno.
El reciente aumento trimestral al 15,4% del PIB proviene principalmente del
sector privado, con las sociedades no financieras representando un ahorro
equivalente al 14,0% del PIB. Los hogares aportaron un 3,4%, aunque
muestran signos de debilidad frente a trimestres anteriores. Este esfuerzo
queda opacado por el desahorro del sector público, que resta 3,0 puntos
porcentuales al total. Corregir el desbalance fiscal es crucial para evitar que el
ahorro privado se vea neutralizado por una gestión pública deficitaria.
El ahorro no solo financia la inversión, sino que es el puente hacia un mayor
PIB potencial. Sin una base sólida de ahorro interno, Colombia continuará
dependiendo del ahorro externo, lo que expone su economía a la volatilidad
internacional. Más preocupante aún, la insuficiencia del ahorro podría perpetuar
un ciclo de bajo crecimiento, limitando la capacidad del país para cerrar brechas
estructurales en empleo, infraestructura y productividad.
Es hora de que el país tome conciencia de la importancia estratégica del
ahorro. Así como un río crece con los afluentes que lo alimentan, el esfuerzo
conjunto de hogares, empresas y gobierno es clave para consolidar el ahorro
como un pilar del desarrollo. Ese esfuerzo debe traducirse en una base que
sostenga el crecimiento económico y reduzca las vulnerabilidades futuras.

Por Mauricio Hernández de BBVA RESEARCH