La inversión toma la delantera, pero el crecimiento sigue moderado

Análisis económico

Mauricio Hernández-Monsalve
22 de noviembre de 2024

El último dato del PIB para el tercer trimestre de 2024 dejó en evidencia una recuperación desigual en la economía
colombiana. Mientras el crecimiento anual fue del 2,0%, y el acumulado del año hasta septiembre llegó al 1,6%, el
desempeño trimestral mostró una desaceleración al registrar un avance de solo 0,2%, equivalente a una tasa
anualizada del 0,8%. Este comportamiento refleja la moderación típica de una recuperación que aún enfrenta
desafíos significativos.
El crecimiento de la inversión volvió a superar al del PIB por segundo trimestre consecutivo, lo que no se
observaba desde 2022. Este dinamismo es una señal positiva de cambio estructural en los motores del
crecimiento, dejando atrás la dependencia exclusiva del consumo. Sin embargo, no todas las áreas avanzaron al
mismo ritmo: las obras civiles y la maquinaria lideraron, pero la inversión en vivienda continuó rezagada, limitando
su potencial impacto en sectores como la manufactura y la minería.
El consumo privado mostró contrastes. Los bienes durables, impulsados por menores costos financieros, lideraron
la recuperación, mientras que los no durables, como alimentos y ropa, registraron un crecimiento más moderado.
En contraste, los servicios, como educación y turismo, se desaceleraron, en línea con el ajuste a la baja esperado
en el ciclo de este tipo de gastos.
Por otro lado, las exportaciones de servicios alcanzaron un nuevo máximo histórico, representando el 18% del
total exportado, superando el 16% registrado en 2019. Este hito refleja el creciente rol de los servicios en la
diversificación del comercio exterior colombiano. No obstante, el consumo público, que había sido clave en
trimestres anteriores, registró caídas significativas, restando al crecimiento general.
Las perspectivas para el cierre del año son moderadamente optimistas, con un crecimiento proyectado del 2,0%
para 2024. De cara a 2025, se anticipa una aceleración gradual impulsada por la inversión en obras civiles y
maquinaria y el consumo de bienes. La economía seguirá fortaleciéndose de manera lenta pero sostenida, con la
expectativa de que el sector de edificaciones se una a la recuperación en la segunda mitad de 2025, consolidando
un mejor desempeño.