BBVA RESEARCH

Por : Mauricio Hernández-Monsalve

Una recuperación exitosa de la economía colombiana
La economía colombiana iniciará un proceso lento de recuperación en
2024. El mejor consumo de los hogares y el mantenimiento de un consumo
público elevado serán claves para este comportamiento. No obstante, hay
una variable que no entrará rápidamente en este círculo virtuoso de la
recuperación y que se mantendrá baja, incluso cayendo durante los
próximos trimestres si no se garantiza un impulso (público y privado) sobre
ella. Esta variable, importantísima en cualquier economía y más aún en un
país en desarrollo, es la inversión.
El impulso a la inversión tiene dos resultados positivos. Primero, refuerza la
recuperación, mejora la capacidad productiva a corto plazo, genera más
empleo y fortalece el repunte del consumo. Segundo, aumenta el producto
potencial de la economía, amplía la frontera productiva a largo plazo e
intensifica la productividad y, por tanto, el aumento del ingreso de los
colombianos. Esto último es fundamental si se tiene en cuenta que, durante
2023 y 2024, la economía apenas crecerá por encima del incremento
poblacional del país, sugiriendo que las mejoras del ingreso per cápita
durante estos años serán casi inexistentes.
Ahora bien, ¿cómo se impulsa la inversión? Hay, al menos, dos caminos:
una inversión pública eficiente (que aumenta la productividad y estimula la
iniciativa privada) y unas políticas enfocadas en empujar la mayor actividad
en la vivienda y la infraestructura, dos sectores que demostraron su
capacidad contracíclica en el pasado por sus relaciones con otros sectores
y su generación de empleo. Tanto en la desaceleración de 2008-2009, en
medio de la fuerte turbulencia financiera internacional, como en la
moderación del crecimiento que prosiguió a la caída de los precios del
petróleo en 2014, demostraron tener un efecto multiplicador sobre la
economía.
En conclusión, una recuperación más exitosa se logra con un impulso claro
y contundente sobre la inversión, teniendo réditos a corto y largo plazo.
Además, dentro de la inversión, sobresalen los sectores de vivienda e
infraestructura, cuyo efecto multiplicador es clave para encontrar ese ciclo
virtuoso de recuperación que es tan necesario para la economía y para
mejorar las condiciones sociales de los colombianos.