Inflación ya tocó su pico y se espera seguir una senda bajista

POR: Laura Peña

Principales mensajes

• La inflación de mayo fue inferior a la esperada por los analistas del mercado, consolidándose en 0,43% en términos mensuales y en 12,36% en términos anuales, inferior al promedio indicado en la encuesta mensual del Banco de la República de 0,61%.
• Como se esperaba, la inflación de alimentos continuó a la baja, ubicándose en 15,6% frente al dato de 18,4% del mes anterior. Este resultado estuvo protagonizado por la disminución de la inflación de todos los rubros de la canasta, pero principalmente por disminuciones en la subcanasta de perecederos, asociado a factores de mayor oferta.
• A pesar de lo anterior, la inflación básica aún muestra incrementos en términos anuales, alcanzando el 11,6%. Dentro de esta, la inflación de la canasta de regulados continúa acelerándose en términos anuales, alcanzando el 15,7% presionada por productos como gasolina, energía eléctrica y acueducto.
• La inflación de servicios, la de mayor peso en la inflación total, mostró un leve incremento, ubicándose en 9,1%. En esta siguen tomando protagonismo las comidas en establecimientos de servicio y preparadas fuera del hogar, así como el arriendo.
• Desde BBVA Research prevemos que la inflación ya tocó su pico y continuará moderándose durante los siguientes meses, con un descenso más acentuado hacia la segunda mitad del año, favorecida por un ritmo rápido de la desaceleración de los alimentos.
• No obstante, se mantiene como riesgo el fenómeno de El Niño y los efectos que pueda tener sobre la inflación total. Con todo y esto, no se prevé un retroceso en la disminución de la inflación, sino un menor ritmo de reducción.